在股市中，只要记住一条保命法则，就能在市场里存活得更久。这绝非危言耸听。无论你学到多少知识，都不如牢记这条保命铁律：永远不要在一只股票上投入你输不起的钱。接下来牛客栈，我给大家讲两个真实的故事，这两个故事是我当年在哥伦比亚大学读研时，第一堂课上老师给我们讲的。当时听完，我感到无比震撼。今天，我把这两个故事分享给大家，听完后你就会明白，再稳定的公司也可能一夜之间崩溃。
在听故事之前，希望大家先点个赞，让我知道你们在认真听。第一个故事的主角是贝尔斯登，它是华尔街第五大投行，被视作永不沉没的金融航母。贝尔斯登有多厉害呢？它被公认为最稳健的金融机构之一，员工持股比例高达80%。2007年，其市值高达200亿美元，账目清晰，管理一流，决策也没有大问题。然而，2008年，贝尔斯登突然崩盘牛客栈，股价从150美元在一周内腰斩再腰斩。最后，美联储不得不介入，撮合摩根大通以2.36亿美元的超低价收购了这家百年老店。短短72小时内，贝尔斯登灰飞烟灭。讽刺的是，在崩盘前一周，公司首席执行官还信誓旦旦地保证说公司流动性非常充足。无数员工一辈子的积蓄瞬间化为乌有，甚至有人因此自杀。
第二个故事的主角是骑士资本，这是一家全球顶级的高频交易公司。在其巅峰时期，处理了17%的美股交易，汇聚了全球顶尖的人才，盈利能力超强，堪称无可挑剔。然而，2012年8月的某一天，由于一个代码问题，仅仅几个小时，这家市值20亿美元的巨头就直接蒸发了牛客栈，从华尔街的巨头沦为破产企业。股民们连止损的机会都没有。
请注意，这两个案例中的公司并不是像獐子岛、乐视网那样的问题公司。他们是各自领域的绝对王者，汇聚了全球最优秀的人才，是成熟行业的头部玩家，盈利能力极强。但即使是这种看似稳固的公司，也可能毫无征兆地、以你无法反应的速度彻底崩塌。你根本来不及止损。
所以，即使你对一只股票的分析完全正确，也不能代表它绝对安全。投资本质上是在玩概率。在市场中待久了，你可能会遇到各种黑天鹅事件，比如伦敦金事件、墨西哥湾漏油事件，以及前几年的疫情等。有些坑你能爬出来，但有些坑一旦掉进去就再也爬不起来了。每次你想赌一把大的、all in 一把的时候，都要想想贝尔斯登和骑士资本的例子。问题的根源在于，当你压上你输不起的仓位的那一刻，不管结果是输是赢，本质上你已经错了。因为你所押注的对象很可能还没有贝尔斯登和骑士资本那么稳定。如果你因为买了獐子岛、乐视，或者踩中了教培政策而破产，根本原因不是欺诈或者黑天鹅事件本身，而是你不应该让一次交易有能力毁掉你的人生。
记住这条铁律，比学习任何技术都重要。这是你在股市中活下去的根基。
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